Page 84 - Rapport_Annuel_Cera_2020

Commentaire des comptes annuels
Bilan
À la clôture de l’exercice 2020, le total bilantaire s’établit à 2.062,0 millions d’euros, soit une baisse de 44,7 millions d’euros par rapport à l’exercice 2019. Ce mouvement résulte de mutations au sein de plusieurs postes de l’actif et du passif, dont les principales sont commentées ci-après.
Immobilisations
Immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles, d’une valeur comptable totale de 26,2 millions d’euros, comprennent principalement :
• des terrains et constructions, pour 23,7 millions d’euros : il s’agit essentiellement des bureaux de Cera
et d’emplacements de stationnement dans le centre de Leuven ;
• des œuvres d’art, pour 1,8 million d’euros ;
• du mobilier et matériel roulant, pour 0,7 million d’euros ;
• de l’équipement, pour un montant total de 0,1 million d’euros.
Immobilisations financières
Les immobilisations financières (valeur comptable : 1.730,0 millions d’euros) constituent la majeure partie (environ 84%) de l’actif et se composent presque exclusivement des participations stratégiques dans KBC Groupe et dans KBC Ancora.
Évaluation comptable des actions KBC Groupe et KBC Ancora
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Rapport annuel 2020
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Informations générales
Pour les immobilisations financières – lesquelles se composent essentiellement, dans le cas de Cera, d’actions KBC Groupe et d’actions KBC Ancora –, des réductions de valeur sont comptabilisées en cas de moins-value ou de dépréciation durable.
Ces réductions de valeur sont reprises par la suite si elles excèdent, au terme de l’exercice, le montant requis en fonction de l’évaluation actuelle des réductions de valeur précédemment actées.
Constitution de réductions de valeur au 31 décembre 2008
Au printemps 2009, le Conseil d’Administration a estimé, au vu des effets de la crise financière, qu’il
y avait moins-value ou dépréciation durable des actions KBC Groupe et des actions KBC Ancora détenues, et qu’il convenait par conséquent d’acter une réduction de valeur sur ces actions. Pour la constitution des réductions de valeur, le Conseil d’Administration a pris comme repère objectif la valeur comptable en capitaux propres par action KBC Groupe. Le fait que Cera détienne sa participation dans KBC Groupe (directement et indirectement) dans un objectif d’ancrage à long terme a constitué dans ce contexte un argument de poids. Au 31.12.2008, cette valeur comptable en capitaux propres s’élevait à 31,50 euros par action KBC Groupe.
La valeur comptable moyenne pondérée des actions KBC Groupe a par conséquent été ramenée à 31,50 euros par action1. Une réduction de valeur de 106,4 millions d’euros a été actée dans ce contexte. La vente d’un certain nombre d’actions KBC Groupe au cours de l’année 2013 a déjà permis de reprendre 65,9 millions d’euros de réductions de valeur.
La valeur comptable moyenne pondérée des actions KBC Ancora a été ramenée de 44,98 euros à 25,635 euros par action2, ce qui coïncide avec la valeur comptable en capitaux propres sous-jacente au 31.12.2008 (au niveau de KBC Groupe).
La souscription, en décembre 2012, de 3,1 millions d’actions KBC Groupe a entraîné une diminution de la valeur comptable nette moyenne pondérée des actions KBC Groupe à 30,36 euros par action.
À la suite de l’achat, en 2009, de 330.879 actions KBC Ancora, la valeur comptable moyenne pondérée des actions KBC Ancora détenues en tant qu’investissement stratégique à long terme a baissé à 25,36 euros par action.