Jaarverslag 2025
In mei 2025 bezocht een BRS-delegatie de spaar-en kredietcoöperatie U-IMCEC in Senegal en ze maakten er kennis met Aïssitou Faye, die in haar kraampje in Sandiara mango’s en watermeloenen verkoopt. Aïssitou is één van de linguères van U-IMCEC. Linguère is afkomstig uit het Wolof en betekent koningin of prinses. Voor U-IMCEC verdienen alle ondernemende vrouwen deze titel. U-IMCEC ontwierp voor hen een speciale kredietlijn om hun activiteit te helpen groeien. Hiermee kunnen ze bv. hun winkel, hun cateringactiviteit, hun productie van fruitsappen,… opstarten en verder ontwikkelen.
Jaarverslag 2025
Brief van de voorzitter 04 BRS in de wereld 06 Hacken met impact 10 BRS-Managementtraining 12 BRS jaaroverzicht 2025 14 BRS VZW 19 Balans (in euro) 20 Resultatenrekening (in euro) 20 Resultaatverwerking (in euro) 20 Toelichting 21 Steun BRS 22 Inhoudstafel [ 2 ] - Jaarverslag 2025
BRS Microfinance Coop 23 Deugdelijk bestuur 24 Verslag van het bestuursorgaan (overeenkomstig artikel 3:5 en 3:6 WVV) 26 Verslag van de commissaris 38 Jaarrekening per 31.12.2025 41 Balans na winstverdeling (in euro) 42 Resultatenrekening (in euro) 43 Resultaatverwerking (in euro) 43 Toelichting (in euro) 44 Colofon 46 Cera en KBC, partners van BRS 47 Jaarverslag 2025 - [ 3 ]
Brief van de voorzitter Beste sympathisanten van BRS, Met grote trots blik ik als voorzitter van BRS VZW en BRS Microfinance Coop terug op 2025: een internationaal jaar van de coöperaties dat opnieuw duidelijk maakte hoe krachtig samenwerking kan zijn in een wereld waarin internationale solidariteit steeds meer onder druk staat. Net in die context bleef BRS doen waar het al jaren voor staat: bruggen bouwen, mensen verbinden en uitwisseling van ervaringen stimuleren. 2025 was voor BRS een jaar met een hoog niveau van dienstverlening en activiteiten, gecombineerd met het opstarten van een strategische reflectie om onze organisaties ook de komende jaren richting te geven in een uitdagende geopolitieke context. Die dubbele beweging - doen én nadenken over morgen - werd gedragen door mensen. Meer dan 90 collega’s van KBC, CBC en Cera deelden hun expertise als vrijwilliger met onze 14 partners in LatijnsAmerika, Afrika en Azië. Samen stonden zij in voor bijna 600 dagen adviesverlening en coaching, het hoogste aantal van de afgelopen jaren. Die cijfers spreken boekdelen, maar zeggen niet alles. Uit onze vrijwilligersbevraging blijkt vooral hoe sterk zij zich verbonden voelen met het unieke samenwerkingsmodel van BRS: langdurige begeleiding, peer-to-peer uitwisseling van expertise en respectvolle samenwerking. Een model dat werkt, en dat we verder willen verdiepen en versterken. Tijdens projectbezoeken gingen onze vrijwilligers ook letterlijk en figuurlijk tot bij de kern: de klanten van onze partners. Vooral rurale ondernemers en boeren stonden daarbij centraal, mensen voor wie toegang tot financiële diensten en begeleiding een wezenlijk verschil maakt in hun dagelijks leven en toekomstperspectief. Ook kennisuitwisseling in beide richtingen kreeg verder vorm. Managers van onze partners uit Oeganda, Ethiopië en Senegal namen deel aan een managementtraining in België en deden inspiratie op bij hun KBC-collega’s. Hun enthousiasme was tastbaar. Dat mocht ik zelf ervaren toen zij bij ons te gast waren. Het bevestigde hoe waardevol leren over grenzen heen kan zijn. Diezelfde gedachte liep als een rode draad door onze ontmoetingsmomenten. Meer dan 220 deelnemers namen deel aan de Microfinance Lunchbreak, waar professor Patrick Develtere en Joseph Njuguna (ICA) reflecteerden over “The urgent need to accelerate the sustainable transition in Africa” en de cruciale rol die coöperaties daarin spelen. Op de African Inclusive Finance Week in Nairobi bracht BRS partners, ex-partners en deelnemers samen en creëerde opnieuw ruimte voor dialoog en wederzijdse inspiratie. [ 4 ] - Jaarverslag 2025
Ook in eigen land zochten we actief verbinding. Meer dan 3.000 Cera-vennoten bezochten onze BRS-stand op het Cera-Notenkrakkenfeest in Bokrijk. Tijdens de feestelijke BRS-Zuidgebreidavond in Leuven kwamen 250 sympathisanten samen rond muziek, klimaat en engagement. De getuigenissen van onze partner K-COOP uit de Filipijnen raakten en maakten duidelijk waar het uiteindelijk om draait: impact én oplossingen. Met BRS Microfinance Coop slaan we na tien jaar een nieuwe weg in. We kiezen ervoor om voortaan via de coöperaties Alterfin en Incofin Microfinance Fund te investeren in microfinance. Met het oog op een verdere vereenvoudiging zal deze investering voortaan rechtstreeks via Cera verdergezet worden en zal BRS Microfinance Coop vereffend worden. Ik wil alle vennoten van harte danken voor al die jaren dat zij hun schouders gezet hebben onder onze missie om rurale ondernemers en boeren toegang te geven tot kredieten. Deze nieuwe weg geeft extra ruimte voor het BRS-team om aan spaar- en kredietcoöperaties wereldwijd coaching en vorming te bieden. Tot slot wil ik stilstaan bij wat onze partners zelf benadrukken: hun grote waardering voor capaciteitsopbouw, duurzame kennisoverdracht en de kansen tot uitwisseling tussen partners. Voor mij belichaamt dit het coöperatieve gedachtegoed in zijn zuiverste vorm. Laat ons daar ook in de toekomst voluit op blijven inzetten. Laat ons blijven bruggen bouwen. Frederik Vandepitte Voorzitter Jaarverslag 2025 - [ 5 ]
[ 6 ] - Jaarverslag 2025
BRS IN DE WERELD Jaarverslag 2025 - [ 7 ]
AMC Incofin Microfinance Fund BRS VZW BRS VZW werkt samen met partners in het Zuiden om de levenskwaliteit van de rurale boeren en ondernemers duurzaam te verbeteren. BRS VZW geeft vooral steun met coaching en met trainingen voor de medewerkers van de lokale microfinancieringsinstellingen. In 2025 steunde BRS VZW 14 projecten in 7 landen. Projectfinanciering: Internationale projecten: 293.797 euro Adviesverlening & Vorming 594 dagen adviesverlening en vorming (BRS VZW) 108 dagen vorming via Microfact 246.217 euro (inclusief Microfact) € Onze ngo-partners: Onze investeringspartners: Union El Ejido Hermes Gaibor Ecuador El Salvador San Antonio [ 8 ] - Jaarverslag 2025
BRS Microfinance Coop BRS Microfinance Coop investeert via leningen in gespecialiseerde microfinancieringsorganisaties in Afrika, Latijns-Amerika en Azië en via investeringen in gespecialiseerde microfinancieringsfondsen. Deze coöperatie is een gezamenlijk initiatief van BRS VZW, KBC en Cera. Op 31.12.2025 had BRS Microfinance Coop 2 miljoen euro aan uitstaande leningen bij drie microfinancieringsinstellingen en 9 miljoen euro geïnvesteerd in gespecialiseerde microfinancieringsfondsen: Incofin Microfinance Fund, Alterfin, Fefisol II, Triodos Microfinance Fund, Incofin Climate Smart Microfinance Fund en het Emerging Credit Fund - (ECF voorheen Emerging Impact Bond Fund EIBF). ’Let your figures talk‘ is de slogan van Microfact. Microfinancieringsinstellingen kunnen bij Microfact terecht voor expertise om hun cijfers beter te evalueren en hierover transparant te communiceren met iedereen die bij de organisatie betrokken is. Via de website www.microfact.org kun je de Microfact software gratis downloaden. Daarnaast beschikt Microfact over een netwerk van trainers die je rechtstreeks kunt boeken. Wasasa RCPB U-IMCEC Hofokam Buusaa Gonofaa Madfa Sacco EBO Sacco CLIMBS GSAC K-Coop Filipijnen Burkina Faso Guinee Ethiopië Oeganda Senegal FASeF Jaarverslag 2025 - [ 9 ]
Wie bij hackers denkt aan donkere, bedompte kamertjes met rondslingerende fastfoodverpakkingen en malafide figuren vergroeid met hun computerscherm: think again! HACKEN MET IMPACT KBC-er Linde Nouwen is een frisse verschijning, met een open blik en dito geest en jawel, zij brengt haar dagen door met hacken. Meer zelfs: KBC betaalt haar daarvoor! En BRS vond in haar precies het profiel dat ze zochten voor een opdracht rond cybersecurity. Samen met Nicolas en Walter, twee IT-collega’s, en nog enkele andere BRS-vrijwilligers vertrok Linde in oktober 2025 naar de Filipijnen. Start to hack “Ik maak deel uit van een team ethische hackers van KBC. Vóór de bank nieuwe software lanceert, zoeken wij intensief naar kwetsbare punten. Waar nodig wordt bijgestuurd zodat hackers met minder goeie bedoelingen geen kans krijgen om geld of informatie te stelen. Veiligheid en vertrouwen zijn ontzettend belangrijk voor een bank. En hetzelfde geldt voor microfinancieringsinstellingen (MFI’s). Cybersecurity is een belangrijk thema voor de partners van BRS. Concreet kwam vanuit twee Filipijnse MFI’s de vraag om hun IT-medewerkers op te leiden in ethisch hacken. Zo kwam BRS bij mij terecht. Ik heb geen seconde getwijfeld. Ik hou van lesgeven. Naast mijn werk bij KBC geef ik in twee hogescholen cursussen rond cybersecurity en beveiliging van applicaties. Dus ik was meteen klaar voor een start to hackcursus voor de IT-ers van deze MFI’s: K-Coop in Manila, gericht op de allerarmsten in de stad, en GSAC, gefocust op boeren op het platteland. Andere context andere aanpak We ondervonden snel dat de context waarin deze instellingen werken heel anders is dan bij KBC. In België starten we vanuit een goed beveiligd systeem en van daaruit werken we verder. We sturen bv. phishing mails naar het personeel om hen bewust te maken van de gevaren daarvan. Een oefening die we niet zomaar konden hernemen in de Filipijnen. Niet elke organisatie beschikt over een centraal mailsysteem. Vaak werken medewerkers los van elkaar op hun eigen computer. Met een persoonlijk e-mailadres en zonder overkoepelend veiligheidssysteem. [ 10 ] - Jaarverslag 2025
Klanten gaven ook aan dat ze de app van hun MFI niet kunnen gebruiken omdat hun telefoon te oud is en de nieuwe software niet aankan. De vraag is of het dan zin heeft om te investeren in de laatste security snufjes. Die maken je app weliswaar veiliger, maar ook onbruikbaar voor je klanten. Daarbij komt dat het niet vanzelfsprekend is om op het platteland goed opgeleide medewerkers te vinden. Ze zijn er wel, maar na hun studies trekken jonge Filipijnen liever naar de stad. En andere oplossingen Al deze elementen maakten duidelijk dat ethisch hacken om hun apps te beveiligen in hun context niet perse de hoogste prioriteit heeft. En dat er al heel wat winst te boeken valt door hun infrastructuur aan te pakken. Daarmee beantwoordden we niet aan hun oorspronkelijke vraag, maar ze stonden heel erg open voor deze feedback. We hebben met hen besproken wat wel zinvol is en de inhoud van onze workshop bijgestuurd. Het ethisch hacken werd niet helemaal geschrapt. Om hen hiervoor warm te maken, hebben we samen een oefening gedaan. En ik heb hen getoond welke tools online beschikbaar zijn. Voorlopig kunnen ze zich prima behelpen met automatische scanners, programma’s die je systeem doorlopen en de meer voor de hand liggende kwetsbaarheden eruit halen. Gedreven door idealisme Het enthousiasme van de deelnemers aan deze workshop was heel aanstekelijk. Dat maakte deze opdracht echt leuk. Ze zijn zo gedreven en gemotiveerd. Ze willen mensen echt vooruit helpen, hun gemeenschap steunen. Ze doen hun werk uit idealisme, niet gewoon voor het loon. Die gedrevenheid voelden we ook bij de klanten. In Manila bezochten we een spaargroep die hoofdzakelijk uit vrouwen bestaat. Eén van hen werd gevierd omdat zij de beste spaarder was van die week. Heel trots bracht zij haar spaargeld in. Zeven euro. Ik moest toch even slikken. Voor ons lijkt het niets, maar voor hen is dat echt veel geld. Dat raakte me. Arm en ondernemend Je hoort soms zeggen dat mensen arm zijn omdat ze hun geld niet goed beheren. Dat is duidelijk niet waar. Want met het weinige dat ze hebben - nauwelijks genoeg om eten te kopen - slagen ze er toch in elke week iets opzij te zetten. Dat vond ik bijzonder knap. Zelf zijn de leden van de coöperatie heel bescheiden over wat ze realiseren. Bij GSAC bezochten we twee broers die samen een boerderij runnen, een ecofarm, waar hergebruik centraal staat. En ze richten zich als één van de eersten in de regio ook op agrotoerisme. Ze hebben hun bedrijf helemaal zelf opgebouwd. Letterlijk alles zelf geconstrueerd. “Niet helemààl zelf”, corrigeerden ze ons. “Sommige balken waren te zwaar om met twee te tillen, die moesten we met vier dragen.” De jongste Vóór mijn bezoek aan de Filipijnen kon ik me niet echt een voorstelling maken van de praktijk van microfinanciering. Nu begrijp ik dat deze coöperaties een grote impact hebben op de samenleving. En het is mooi als je hen kan helpen om verder te groeien. Ik hoop dat mijn bijdrage iets kon betekenen voor hen. Ik ben alvast heel blij dat ik de kans kreeg om dit te doen. Om dit nù al te mogen doen, op mijn 25. Daarmee ben ik blijkbaar de jongste KBC-er die als vrijwilliger voor BRS aan de slag gaat. Ik prijs mezelf heel gelukkig! Heel trots bracht zij haar spaargeld in. Zeven euro. Ik moest toch even slikken. Jaarverslag 2025 - [ 11 ]
Zeventien managers van de BRS-partners uit Afrika volgden van 8 tot 12 december een week trainingen bij BRS. De deelnemers kwamen dit keer uit Oeganda, Ethiopië en Senegal. Ze lieten zich inspireren door praktijkinzichten van topmanagers en experten van KBC en Cera, en door elkaar. BRS-MANAGEMENTTRAINING Lalise Bultuma – Risk Manager - Buusaa Gonofaa – Ethiopië De Zuid-Zuid-uitwisseling tussen de verschillende MFI’s was een positieve ervaring. Wij hebben ons als medewerkers van Buusaa Gonofa bewust verspreid over de groep om met collega’s van andere MFI’s samen te werken en met hen van gedachten te wisselen. “Hoe pakken jullie dit aan? Wij botsen op dit probleem, herkennen jullie dat?” Onderling discussiëren en ervaringen delen is heel waardevol. Zelfs al zitten we niet altijd in dezelfde situatie, het helpt ons allemaal vooruit. Julian Kyakuhaire – Executive Director – EBO Sacco – Oeganda Innovatie is superbelangrijk omdat de markt voortdurend verandert. Je moet elke dag bijleren, snel reageren, inventief zijn. En hoger mikken. Er werd gezegd: “Richt op de maan. En als je de maan niet raakt, raak je misschien wel een ster.” Dat betekent dat je grote doelen moet stellen. Zelfs als je ze niet volledig haalt, bereik je nog steeds iets groots. [ 12 ] - Jaarverslag 2025
Innovatie is superbelangrijk omdat de markt voortdurend verandert. Je moet elke dag bijleren, snel reageren, inventief zijn. Abdou Sakho, Directeur Général Adjoint U-IMCEC – Senegal De managementstraining van BRS kwam voor ons op het juiste moment. Als gevolg van de nieuwe Senegalese wetgeving rond MFI’s staan we met U-IMCEC voor een grote reorganisatie. Met ingrijpende veranderingen op het vlak van structuur, personeel en management. En dat in een context waarbij er alsmaar meer concurrentie is. Al deze elementen samen vragen om een management met sterke capaciteiten. Deze training heeft ons geholpen die te versterken. Yilma Tarekgn, Deputy General Manager Support Services – Wasasa – Ethiopië Ik heb het meest geleerd uit de ervaringen die het BRS-team en KBC-personeel met ons deelden. Hun getuigenissen over de processen die zij zelf in het verleden doorlopen hebben, de mislukkingen waar ze tegenaan liepen, de uitdagingen waar ze voor stonden. Dat is leerrijk voor ons. En heel inspirerend. Je voelt in hun presentaties ook dat ze trots zijn op hun organisatie. Ze spreken met liefde en toewijding over hun werk. Andraw Katusabe – Hoofd Financiën – Hofokam – Oeganda Er was veel uitwisseling tussen de organisaties onderling. En dat vond ik heel waardevol. Zo leer je dat je niet alles zelf hoeft uit te vinden. Want goede ideeën bestaan dikwijls al ergens. Luister naar hoe anderen het aanpakken, pas het aan aan je eigen situatie en bespaar zo tijd en middelen. Het belang van open communicatie met je medewerkers kwam meer dan eens aan bod. En dat past helemaal bij mijn stijl. Als medewerkers klanten niet goed bedienen, kan ik niet zwijgen. Dat moet besproken worden. Jaarverslag 2025 - [ 13 ]
BRS JAAROVERZICHT Scan de QR-code en bekijk het BRS video jaaroverzicht [ 14 ] - Jaarverslag 2025
14 projectbezoeken met workshops ter plaatse bij de partners. 96 vrijwilligers werkten het afgelopen jaar samen met onze 14 partners wereldwijd en dit zowel in België als ter plaatse. 594 DAGEN COACHING & TRAINING Jaarverslag 2025 - [ 15 ]
Via onze partners bereiken we bijna 1 miljoen boeren en rurale ondernemers. Te velde bij landbouwer Ousmane Sene in Fissel (Senegal). BRS en de spaar-coöperatie U-IMCEC slaan hier de handen in elkaar om landbouwers te helpen investeren in nieuwe duurzame technieken. Dankzij de landbouwlening draaien de irrigatie- pompen in het groenteveld van Ousmane op zonne-energie. Vrijwilligers op bezoek bij boeren en rurale ondernemers in de Filippijnen en Ecuador. FINANCIERING VOOR LANDBOUWERS & RURALE ONDERNEMERS [ 16 ] - Jaarverslag 2025
Meer dan 220 deelnemers op de Microfinance Lunchbreak met Joseph Njuguna van ICA (International Cooperative Alliance) en Professor Patrick Develtere. Debat over de rol van coöperaties op de Inclusive Finance Week in Luxemburg. HET VN INTERNATIONAAL JAAR VAN DE COÖPERATIES Jaarverslag 2025 - [ 17 ]
3000 Cera-vennoten bezochten de BRS-stand op het Notenkrakkenfeest van Cera in Bokrijk. 250 deelnemers op de BRS Zuidgebreid-avond met weerman Bram Verbruggen en K-Coop (Filipijnen) over klimaat. SENSIBILISERING IN BELGIË [ 18 ] - Jaarverslag 2025
BRS VZW
Resultatenrekening (in euro) Resultaatverwerking (in euro) Bedrijfsresultaat -115.199 -134.070 Brutomarge -105.869 -123.856 Andere bedrijfskosten 9.329 10.214 Financiële opbrengsten 30.963 50.417 Recurrente financiële opbrengsten 30.963 50.417 Financiële kosten 601 1.078 Recurrente financiële kosten 601 1.078 Resultaat van het boekjaar -84.837 -84.732 Te bestemmen winst of verlies 1.197.886 1.282.723 Te bestemmen winst of verlies van het boekjaar -84.837 -84.732 Overgedragen winst of verlies van het vorige boekjaar 1.282.723 1.367.455 Over te dragen winst of verlies 1.197.886 1.282.723 Balans (in euro) Activa 2.414.181 2.505.229 Vaste activa 323.104 323.104 Financiële vaste activa 323.104 323.104 Vlottende activa 2.091.077 2.182.125 Vorderingen op ten hoogste één jaar 1.197 10 Overige vorderingen 1.197 10 Geldbeleggingen 1.950.000 1.800.000 Liquide middelen 128.001 353.639 Overlopende rekeningen 11.879 28.476 Passiva 2.414.181 2.505.229 Eigen vermogen 2.397.886 2.482.723 Fondsen van de vereniging 700.000 700.000 Bestemde fondsen en andere reserves 500.000 500.000 Overgedragen resultaat 1.197.886 1.282.723 Schulden 16.295 22.506 Schulden op ten hoogste één jaar 16.295 22.506 Leveranciers 4.928 11.144 Belastingen 5.519 7.223 Overige schulden 5.849 4.140 2025 2025 2025 2024 2024 2024 [ 20 ] - Jaarverslag 2025
Toelichting BALANS Op de afsluitdatum bedraagt het balanstotaal 2.414.181 euro. Het belangrijkste gedeelte van de activazijde zijn de vlottende activa (2.091.077 euro). Deze bestaan voornamelijk uit de termijnbeleggingen en de liquide middelen van BRS. Daarnaast beschikt de vereniging over 323.104 euro aan financiële vaste activa, zijnde de deelnemingen in: • Alterfin (boekwaarde: 2.500 euro) • Incofin (boekwaarde: 2.604 euro) • BRS Microfinance Coop (boekwaarde: 318.000 euro). Aan de passivakant vormt het eigen vermogen met 2.397.886 euro veruit het belangrijkste onderdeel. Het neemt in 2025 af met 84.737 euro, wat rechtstreeks verband houdt met het verlies van het boekjaar. De schulden op ten hoogste één jaar bedragen 16.295 euro en hebben betrekking op: • handelsschulden • nog te betalen belastingen • diverse overige schulden. RESULTATENREKENING NIET IN DE BALANS OPGENOMEN RECHTEN EN VERPLICHTINGEN VERANTWOORDING WAARDERINGSREGELS IN CONTINUÏTEIT VAN BRS VZW INGEVOLGE GELEDEN VERLIEZEN CFR. ARTIKEL 3:6 § 1, 6° VAN HET WETBOEK VAN VENNOOTSCHAPPEN EN VERENGINGEN. Het boekjaar wordt afgesloten met een negatief resultaat van 84.837 euro. De bedrijfsopbrengsten bedragen in totaal 503.385 euro en zijn afkomstig uit: • de bruto opbrengsten van de Cera tombola’s (108.531 euro) • vormingsactiviteiten (4.755 euro) • giften (389.599 euro) • andere bedrijfsopbrengsten (500 euro). De brutomarge bedraagt -105.869 euro. Dit is het verschil tussen de bedrijfsopbrengsten en diensten en diverse goederen (609.254 euro). Deze kosten worden verdeeld over de volgende kostenplaatsen: • communicatie: 39.904 euro • werkingskosten: 16.401 euro • projecten en financiële dienstverlening: 403.154 euro • adviesverlening: 102.029 euro • vorming: 47.767 euro. Onder de andere bedrijfskosten (totaal 9.329 euro) vallen ondermeer de Patrimoniumtaks, de kosten voor de neerlegging van de jaarrekening en publicaties in het Belgisch Staatsblad. Daarnaast realiseert BRS financiële opbrengsten (30.963 euro), vooral dankzij rente op termijnbeleggingen. De financiële kosten bedragen 601 euro en hebben voornamelijk betrekking op niet Europese overschrijvingen. Op de afsluitdatum staan er nog verplichtingen voor 455.000 euro open voor reeds goedgekeurde projecten waarvan de uitvoering en de uitbetaling in de komende jaren zal plaatsvinden. Het bestuur van BRS VZW wijst erop dat uit de resultatenrekening van de boekjaren afgesloten per 31/12/2025 en per 31/12/2024 een verlies van het boekjaar blijkt (2025 = 84.837 euro en 2024 = 84.732 euro). Per 31/12/2025 heeft BRS een overgedragen winst van 1.197.886 euro. In toepassing van artikel 3:6 § 1,6° van het Wetboek van Vennootschappen en Verenigingen wensen wij hierbij een verantwoording af te leggen over de toepassing van de waarderingsregels in de veronderstelling van continuïteit. Als bestuurders menen wij dat, voor de toepassing van de waarderingsregels, wij ons nog altijd mogen richten naar de uitgangshypothese van «going concern». De waarderingsregels worden toegepast volgens de normale boekhoudkundige principes. De bestuurders zijn van oordeel dat de continuïteit van de onderneming niet in het gedrang komt, gezien de onderneming al haar betalingsverplichtingen kan blijven voldoen voor de komende 12 maanden. Jaarverslag 2025 - [ 21 ]
Voor giften vanaf 40 euro krijg je een fiscaal attest. IBAN-nummer: BE10 7379 0000 0904 BIC (swift): KREDBEBB Als lid van de Vereniging voor Ethiek in Fondsenwerving VZW (RE-EF) onderschrijft BRS de ethische code. Daarmee beloven we dat we op een ethische manier fondsen werven. Je beschikt over het recht op informatie. Dit houdt in dat de schenkers, medewerkers en personeelsleden ten minste jaarlijks geïnformeerd worden over de besteding van de verworven fondsen. Dat doen we onder meer via dit jaarverslag. Meer info vind je op www.brs.coop en www.re-ef.be. Steun BRS Met jouw bijdrage geef je rurale ondernemers en boeren in het Zuiden de kans om het heft in eigen handen te nemen en een toekomst te creëren voor hun gezin. een gift te doen BRS op te nemen in je testament Je kunt BRS steunen door: zelf een activiteit te organiseren [ 22 ] - Jaarverslag 2025
BRS MICROFINANCE COOP
BESTUURSORGAAN De vennootschap wordt bestuurd door een bestuursorgaan dat is samengesteld uit minimaal vijf en maximaal negen leden: • minimaal één en maximaal twee bestuurders gekozen uit de houders van de A-aandelen (bestuurders A); • minimaal vier en maximaal zes bestuurders uit de door de houders van de C-aandelen voorgedragen kandidaten (bestuurders C); • maximaal één externe bestuurder (expert), die al dan niet vennoot is, vrij gekozen door de Algemene Vergadering (bestuurder E). Deugdelijk bestuur AANDEELHOUDERSCHAP De inbreng in BRS Microfinance Coop is verdeeld in aandelen op naam, met een nominale waarde van elk 500 euro (A-aandeel) of 1000 euro (C-aandelen). Op balansdatum is het aandeelhouderschap van BRS Microfinance Coop samengesteld uit enerzijds 1.420 particuliere vennoten (houders van A-aandelen) en anderzijds Cera cv, BRS VZW en KBC Bank nv (houders van C-aandelen). De particuliere (A-)vennoten hebben gezamenlijk een bedrag van 3.743.500 euro ingebracht. De gemiddelde inbreng per particuliere vennoot bedraagt 2.636 euro. De C-aandelen vertegenwoordigen 17.500.000 euro van de totale inbreng. De Algemene Vergadering wordt jaarlijks gehouden in de tweede week van mei. De Algemene Vergadering van BRS en Microfinance Coop vond op 9 mei 2025 plaats bij KBC in Leuven. Op 31 december 2025 telde het bestuursorgaan van BRS Microfinance Coop zes leden: één bestuurder A, vier bestuurders C en één bestuurder E. De bestuurders worden benoemd voor een termijn van maximaal drie jaar. Het mandaat van de bestuurders is hernieuwbaar. Een mandaat van bestuurder C is onbeperkt hernieuwbaar. Een mandaat van bestuurder A of E vervalt van rechtswege na de jaarlijkse Algemene Vergadering van het negende opeenvolgende bestuursjaar. De voorzitter van het bestuursorgaan wordt steeds gekozen uit de bestuurders C. Het mandaat van de bestuurders is onbezoldigd. [ 24 ] - Jaarverslag 2025
Zij hebben enkel recht op terugbetaling van kosten die zij maken in het kader van hun bestuursmandaat. Het bestuursorgaan treedt op als college. Het bestuursorgaan vergadert minstens driemaal per jaar. Daarnaast komt het bestuursorgaan bijeen telkens dit noodzakelijk of wenselijk is. Naast zijn klassieke taken (vaststelling van de resultaten, voorstel van resultaatverwerking, opvolging van de werkzaamheden van het Investeringscomité, enz.), behandelde het bestuursorgaan in boekjaar 2025 onder meer volgende topics: • opvolging van de investeringen: portefeuille uitstaande leningen en uitstaande investeringen in gespecialiseerde microfinancieringsfondsen; • opvolging bestuursmandaten: einde mandaten en voorstellen tot (her)benoeming • de voordracht van PwC als nieuwe commissaris; • voorbereiding van de Algemene Vergadering van 9 mei 2025; • netto-actief- en liquiditeitstest bij uitkeringen aan vennoten van BRS Microfinance Coop; • bespreking strategie en toekomstige ontwikkelingen voor BRS MF Coop; • stand van zaken uittredingen vennoten 1H2025. Samenstelling bestuursorgaan BRS Microfinance Coop op 31.12.2025 Het bestuursorgaan vergaderde in totaal vijf keer in 2025: op 10 maart, 14 april, 7 mei, 29 september en 17 november. Naam Hoedanigheid Einde huidige mandaat Aanwezigheden Lieven Boone - t.e.m. AV 2025 Bestuurder A 2025 3 Geert Debeerst – vanaf AV 2025 Bestuurder A 2028 1 Frederik Vandepitte (voorzitter) Bestuurder C 2027 5 Stephan Olaerts (gedelegeerd bestuurder t.e.m. 30/09/2025) Bestuurder C 2027 4 Anja De Kimpe (gedelegeerd bestuurder vanaf 1/10/2025) Bestuurder C 2027 / Koen Schrever Bestuurder C 2027 5 Bart Verbeek Bestuurder C 2028 5 Hugo Vanderpooten Bestuurder E 2028 5 INVESTERINGSCOMITÉ Er werd een Investeringscomité opgericht, dat zelfstandig investeringsbeslissingen kan nemen binnen de door het bestuursorgaan uitgezette krijtlijnen. Het Investeringscomité wordt aangesteld door het bestuursorgaan en bestaat uit een gekwalificeerd team met een ruime expertise op het gebied van financiële en juridische aangelegenheden. Zij zijn vertrouwd met de sector van de microfinanciering en kunnen de risico’s van een investering goed beoordelen. Het Investeringscomité volgt de evolutie en het beheer van alle risico’s op de voet. Op balansdatum bestond het Investeringscomité uit volgende leden: • Jan Bergmans • Isabelle Cardinael • Kurt Moors • Hugo Vanderpooten Het mandaat van de leden van het Investeringscomité is onbezoldigd. Jaarverslag 2025 - [ 25 ]
ADVISERENDE ROL VAN INCOFIN INVESTMENT MANAGEMENT EN ALTERFIN De investeringsportefeuille van BRS Microfinance Coop wordt geadviseerd door Incofin Investment Management(Incofin IM) en Alterfin. Beide organisaties hebben een uitgebreide ervaring met microfinanciering in internationale markten en het onderhouden van banden met investeerders wereldwijd. Ze streven een ‘double bottom line’-aanpak na en hebben dus aandacht voor zowel financiële als sociale performantie. Ze zorgen, naast de grondige doorlichting van investeringsdossiers (‘due diligence’), voor de opvolging van de organisaties in de portefeuille van BRS Microfinance Coop, conform het investeringsbeleid. Voor hun werkzaamheden inzake de investeringsdossiers, die ze aanreiken en opvolgen, ontvangen ze een vergoeding van BRS Microfinance Coop. COMMISSARIS De externe controle werd tot de Algemene Vergadering van 9 mei 2025 uitgeoefend door KPMG Bedrijfsrevisoren met Kenneth Vermeire als haar vaste vertegenwoordiger. Op de Algemene Vergadering werd PwC Bedrijfsrevisoren aangesteld als nieuwe commissaris en zij zijn vertegenwoordigd door de heer Damien Walgrave. Verslag van het bestuursorgaan (overeenkomstig artikel 3:5 en 3:6 WVV) ONZE MISSIE BRS Microfinance Coop streeft een sociaal doel na en heeft geen oogmerk tot winstmaximalisatie. Het voorwerp van de vennootschap bestaat erin om duurzame ontwikkelingsinitiatieven in het Zuiden te bevorderen en in het bijzonder om via microfinancieren en microverzekeren de toegang tot financiële diensten te verbeteren voor rurale ondernemers en boeren in het Zuiden, om hen zo kansen te bieden om een toekomst voor zichzelf en hun gezin op te bouwen. Respect voor iedereen, solidariteit en samenwerking zijn waarden die BRS Microfinance Coop hierbij ter harte neemt in haar volledige werking. De vennootschap realiseert haar doelstelling onder meer door: • het toestaan van leningen of borgstellingen, onder om het even welke vorm en in eender welke valuta, aan MFI’s, microverzekeraars, landbouworganisaties of andere instellingen die financiële diensten aanbieden; • rechtstreekse en/of onrechtstreekse investeringen in microfinancieringsinstellingen, microverzekeraars, landbouworganisaties of andere instellingen die financiële diensten aanbieden; • de capaciteit van genoemde organisaties te versterken dankzij expertise en coaching op vlak van bankieren, verzekeren en coöperatief beheer.; • investeringen in gespecialiseerde microfinancieringsfondsen (met focus op MFI’s, Latijns-Amerika en Afrika en klanten in rurale gebieden). Hiermee brengt BRS Microfinance Coop verslag uit over het boekjaar 2025 en vraagt ze aan haar vennoten goedkeuring over de jaarrekening zoals die werd afgesloten op 31 december 2025. Het bestuursorgaan heeft toezicht gehouden op de activiteiten van de vennootschap met specifieke aandacht voor haar sociale doelstelling. De jaarrekening 2025 wordt opgesteld ‘in discontinuïteit’, rekening houdend met de beslissing van de Raad van Bestuur om de vrijwillige ontbinding voor te stellen aan de Buitengewone Algemene Vergadering in mei 2026. In het kader van de beslissing tot vrijwillige ontbinding heeft de vennootschap per 31 december 2025 een voorziening van 50.000 euro aangelegd. Deze voorziening betreft extra kosten die rechtstreeks voortvloeien uit de ontbinding en vereffening en heeft dus een negatieve invloed op het resultaat over boekjaar 2025. De wijziging van de waarderingsregels ten gevolge van het opstellen van de jaarrekening in discontinuïteit heeft geen andere impact op de cijfers per 31 december 2025. [ 26 ] - Jaarverslag 2025
In 2025 werd er op de uitstaande leningen een bedrag van 0,5 miljoen euro terugbetaald. De portefeuille van BRS Microfinance Coop bestond eind 2025 uit leningen aan drie microfinancieringsorganisaties in drie verschillende landen voor een uitstaand bedrag van 2,0 miljoen euro. De drie organisaties hebben of hadden ook een band met BRS VZW. In de loop van 2026 zal een bedrag van 1,5 miljoen euro van de verstrekte leningen op vervaldag komen. MF fondsen 9,0 5,0 10,0 12,0 Evolutie investeringen Bedrag (in miljoenen euro) waarde 31/12/2024 waarde 31/12/2025 AMC - El-Salvador 1,4 AMC - El-Salvador 1,4 Union El Ejido - Ecuador 0,7 Union El Ejido - Ecuador 0,3 MF fondsen 9,0 EBO Sacco - Oeganda 0,4 EBO Sacco - Oeganda 0,3 Portefeuille Leningen aan Microfinancieringsorganisaties Deze grafiek geeft de samenstelling van de portefeuille weer op 31.12.2025 en maakt de vergelijking met de portefeuille op 31.12.2024. BALANS Eind 2025 bedroeg het balanstotaal van BRS Microfinance Coop 22,0 miljoen euro, ten opzichte van 22,2 miljoen euro eind 2024. Hierna lichten we de diverse activa- en passivaposten verder toe. Jaarverslag 2025 - [ 27 ]
• Een Investering in Incofin Microfinance Fund (voorheen Incofin cvso) van 1,6 miljoen euro. Dit Belgisch coöperatief investeringsfonds zet zich in voor het wereldwijd bevorderen van inclusieve financiële diensten en duurzame ontwikkeling en investeert in micro- financiering, KMO-financiering, landbouw en andere impactvolle sectoren. • Een participatie van 1 miljoen euro in Alterfin, een sociale coöperatie van Belgische bodem die de mogelijkheid biedt om te investeren op een sociaal, economisch en ecologisch verantwoorde manier. Alterfin investeert via kredieten aan microfinancieringsinstellingen en organisaties actief in duurzame familiale landbouw in Afrika, Latijns-Amerika en Azië. • Een investering van 1 miljoen euro in het Emerging Credit Fund (ECF), voorheen genaamd Emerging Impact Bond Fund (EIBF), beheerd door Symbiotics • Een investering van 1,5 miljoen euro in het Fonds Européen de Financement Solidaire II (FEFISOL II fonds) van SIDI en Alterfin dat hoofdzakelijk leningen verstrekt in Afrika. • Een investering van 1 miljoen euro in het Incofin Climate-Smart Microfinance Fund, beheerd door Incofin Investment Management • En een investering van 3 miljoen euro in het grotere Triodos Microfinance Fund • BRS Microfinance Coop houdt daarnaast twee beperkte participaties aan in fondsen die in microfinancierings- instellingen investeerden. Beide fondsen waren van het gesloten type en zijn sinds enkele jaren in liquidatiefase. In functie van hun graduele afbouw ontving BRS uitkeringen uit deze fondsen. Hun gezamenlijke boekwaarde bedraagt, na meerdere terugbetalingen, 0 euro eind 2025. Ze kunnen in de komende jaren, net zoals in 2025, nog (beperkte) inkomsten voortbrengen in hun slotfase. Er werd een waardevermindering van 54.054 euro geboekt voor Triodos Microfinance Fund. De netto-actiefwaarde van de andere microfinancieringsfondsen samen lag eind 2025 ongeveer 116.000 euro hoger dan hun aanschaffingswaarde. Kapitaalparticipaties in Microfinancieringsfondsen Het overzicht van de participaties per 31.12.2025 zag er als volgt uit: Overige activa Van de overige activa zijn de termijndeposito’s en de liquide middelen de belangrijkste balansposten. Ze bedroegen samen 10,8 miljoen euro op 31.12.2025 en staan nagenoeg volledig uit in euro. Om gebruik te kunnen maken van de indekkingsactiviteiten van MFX Solutions, betaalde BRS Microfinance Coop een terugvorderbaar toetredingsrecht van 0,2 miljoen USD. De overlopende rekeningen van het actief bedragen 0,1 miljoen euro en omvatten hoofdzakelijk verlopen interesten die betrekking hebben op boekjaar 2025, waarvan de betaling op de eerstvolgende rentebetalingsdatum in 2026 zal gebeuren en geactiveerde forward fees. [ 28 ] - Jaarverslag 2025
Eigen vermogen Het eigen vermogen van BRS Microfinance Coop bedroeg 21,4 miljoen euro op 31.12.2025. De evolutie t.o.v. het eigen vermogen eind 2024 is hoofdzakelijk het gevolg van: • Uittredingen van vennoten, vrijwillig of naar aanleiding van een overlijden (262.500 euro); • De aan de algemene vergadering voorgestelde onttrekking aan de reserves (314.215 euro). Inbreng De totale inbreng van vennoten bedroeg 21,24 miljoen euro. Dit is een daling met 0,26 miljoen t.o.v. eind 2024 door uittredingen/overlijdens van A-vennoten. Het aantal A-vennoten daalde in 2025 met 78 naar 1.420. BRS Micro nance Coop cv BRS VZW Cera cv KBC Bank 1.420 particuliere vennoten 1,5% 35,3% 45,58% 17,62% Aandeel in de inbreng van BRS Microfinance Coop op 31 december 2025: De inbreng van vennoten is verdeeld in aandelen op naam met een nominale waarde van elk 500 euro (A-aandeel) of 1000 euro (C-aandelen). De onbeschikbare inbreng bedraagt 50.000 euro. Reserves Mits goedkeuring van de resultaatstoewijzing die het bestuursorgaan voorlegde aan de Algemene Vergadering, wordt 314.215 euro onttrokken aan de beschikbare reserves. Deze zullen dan 167.708 euro bedragen. Voorziening voor de beëindiging van de vennootschap Er werd een voorziening voor een bedrag van 50.000 euro aangelegd als geraamde extra kosten naar aanleiding van het voorstel tot ontbinding van de vennootschap. Schulden en overlopende rekeningen Buitenbalansverplichtingen BRS Microfinance Coop heeft eind 2025 voor 543.724 euro schulden. Mits goedkeuring door de Algemene Vergadering van het voorgestelde dividend zal een bedrag van ruim 533.512 euro verschuldigd zijn aan de vennoten van BRS Microfinance Coop. De handelsschulden bedragen 4.348 euro. De overlopende rekeningen van het passief bedragen bijna 5.000 euro en bestaan uit al verkregen fees die over de looptijd van de uitstaande leningen in resultaat zullen worden genomen. De buitenbalansverplichtingen slaan op de contracten die betrekking hebben op termijnverrichtingen om de wisselkoersrisico’s op uitstaande leningen aan microfinancieringsorganisaties in te dekken. Op 31.12.2025 had BRS Microfinance Coop indekkingsverrichtingen uitstaan voor een totaal notioneel bedrag van 2,0 miljoen euro. Jaarverslag 2025 - [ 29 ]
Kosten Opbrengsten De kosten bestaan in hoofdzaak uit • 30.699 euro netto negatieve omrekeningsverschillen • 54.054 euro waardevermindering op Triodos Microfinance Fund • 50.000 euro voorziening in het kader van extra te verwachten kosten naar aanleiding van het voorstel tot vrijwillige ontbinding van de vennootschap • 27.281 euro administratieve kosten en overige financiële kosten. Daarvan hebben de voornaamste kosten betrekking op wettelijke publicaties, drukwerken en mailings en de commissarisvergoeding Tot slot is BRS Microfinance Coop 49.508 euro aan belastingen verschuldigd. De opbrengsten zijn in hoofdzaak als volgt samengesteld: • 93.204 euro netto-interesten en fees op leningen aan microfinancieringsinstellingen, na aftrek van de kosten in het kader van de valuta-indekking van hoofdsom en-waar van toepassing- intresten, na vergoeding voor bemiddeling en beheer van de fondsadviseurs en na verwerking van positieve- en negatieve koersverschillen. • 129.119 euro inkomsten (vnl. dividenden) uit de participaties in microfinancieringsfondsen. • 208.516 euro renteopbrengsten uit termijndeposito’s en renteopbrengsten MFX RESULTATENREKENING In boekjaar 2025 wordt een winst gerealiseerd van 219.297 euro, tegenover een winst van 559.063 euro het jaar voordien. RESULTAATVERWERKING SOCIALE PERFORMANTIE In boekjaar 2025 werd dus een winst gerealiseerd van 219.297 euro. Het bestuursorgaan van BRS Microfinance Coop stelt aan de Algemene Vergadering voor om: • een bedrag van 314.215 euro te onttrekken aan de reserves • een bedrag van 533.512 euro uit te keren onder de vorm van dividend. Dit stemt overeen met een percentage van 2,5% van de inbrengwaarde. Het bedrag wordt uitgekeerd pro rata de aanwezigheid van het betrokken kapitaal in de vennootschap en onder afhouding van roerende voorheffing. Op 31.12.2025 heeft BRS Microfinance Coop een samenwerking met drie microfinancieringsinstellingen in drie landen die samen ongeveer 44.000 kredietnemers bereiken en gezamenlijk een kredietportefeuille van ongeveer 94,5 miljoen USD beheren. Het gemiddelde uitstaande krediet varieert tussen de 1.580 dollar (bij EBO Sacco) en 5.545 dollar (bij Union El Ejido Ecuador). Als we hiermee rekening houden, was de geïnvesteerde kredietportefeuille goed voor leningen aan ongeveer 1.110 kredietnemers. Voor al deze microfinancieringsinstellingen wordt opgevolgd hoe ze scoren op gebied van sociale performantie en verantwoorde financiering. Deze scores worden bepaald op basis van de sociale missie, de toegankelijkheid voor alle klanten, de kwaliteit van de klantendienst, de bescherming van de klant, het HR-beleid binnen de instelling en de CSR (corporate social responsibility). [ 30 ] - Jaarverslag 2025
Jaarverslag 2025 - [ 31 ] RISICO’S EN ONZEKERHEDEN Als gevolg van haar activiteiten is BRS Microfinance Coop hoofdzakelijk onderworpen aan onderstaande risico’s: • Het ontbindings- en vereffeningsrisico bestaat er in het geval van BRS Microfinance Coop in hoofdzaak uit dat waarderingen van activa en verplichtingen onderhevig kunnen worden aan waardeverminderingen en potentiële realisatieverliezen. Verder kan de timing van de afwikkeling van activa onvoorspelbaar zijn, onder meer door juridische procedures of vertragingen bij de realisatie van activa. Tot slot bestaat het risico dat uitkeringen aan aandeelhouders beperkt of geheel afwezig blijven indien de vereffeningsopbrengst ontoereikend blijkt om alle schulden en kosten te dekken. • Het marktrisico van BRS Microfinance Coop wordt onder meer vertegenwoordigd door risico’s eigen aan de activa waarin BRS Microfinance Coop direct of indirect investeert (hoofdzakelijk microfinancieringsinstellingen en microverzekeraars), risico’s eigen aan het type investeringen (hoofdzakelijk leningen of kapitaalinvesteringen), en door risico’s eigen aan de spreiding of concentratie van de activa en aan de manier waarop BRS Microfinance Coop zich financiert (kapitaal en schulden). Ook de liquiditeit van de activa en passiva beïnvloeden het risico voor BRS Microfinance Coop. • Het concentratierisico van BRS Microfinance Coop houdt verband met een grote concentratie van de investeringen in bepaalde activa of op bepaalde markten. Enerzijds heeft BRS Microfinance Coop als doel hoofdzakelijk te investeren in de sector van de microfinanciering en het microverzekeren. De activa zullen dus in deze sector geconcentreerd zijn. Anderzijds kunnen binnen de betrokken sector zelf concentratierisico’s voorkomen. Dat kan bijvoorbeeld het geval zijn als bepaalde regio’s dezelfde risico’s in hun microfinancierings- of microverzekeringsactiviteiten ervaren (vb. een regio waarin vele micro-ondernemers actief zijn in eenzelfde sector).
• Het debiteurenrisico van BRS Microfinance Coop kan omschreven worden als het risico dat een emittent of een tegenpartij in gebreke blijft en zijn of haar verplichtingen ten aanzien van BRS Microfinance Coop niet naleeft. BRS Microfinance Coop investeert direct en indirect in hoofdzaak in microfinancieringsinstellingen. Deze organisaties verstrekken voornamelijk kredieten aan personen die slechts in erg beperkte mate of veelal geen zekerheden kunnen voorleggen. Daarnaast investeert BRS Microfinance Coop in microverzekeraars. Deze organisaties verstrekken voornamelijk microverzekeringen aan de armere bevolking in het Zuiden. Tot slot investeert BRS Microfinance Coop ook indirect, i.e. via fondsen, in landbouwondernemingen. Het valt niet uit te sluiten dat deze organisaties insolvabel worden, waardoor de investering van BRS Microfinance Coop in de betrokken organisaties geheel of ten dele kan verloren gaan. • Het landenrisico refereert aan het risico op mogelijke wijzigingen in een land, die een impact hebben op het ondernemingsklimaat van dat land (vb. devaluaties van de nationale munt, wijzigingen in het regelgevende kader, burgeroorlog, transferverbod van geldmiddelen, overheidsconfiscaties, …). • Wisselkoersrisico’s voor BRS Microfinance Coop ontstaan in hoofdzaak als investeringen in andere valuta dan de euro worden gedaan. Bewegingen in de wisselkoers ten opzichte van de euro kunnen het resultaat van BRS Microfinance Coop beïnvloeden. • Onzekerheid over toekomstige renteinkomsten en renterisico houdt voor BRS Microfinance Coop in dat veranderingen in de rentestanden (en aangerekende marges) de financiële positie en de resultaten van BRS Microfinance Coop kunnen beïnvloeden. Dergelijk risico treedt onder meer op indien door BRS Microfinance Coop verstrekte leningen coupons opleveren of vervallen in een periode waarin de rentestand (en aangerekende marge) ongunstig is geëvolueerd, waardoor de opbrengst van een mogelijke herinvestering van de middelen negatief wordt beïnvloed. Daarnaast kan er, als BRS Microfinance Coop schulden aangaat, een risico ontstaan door een verschil in vervaldata tussen de rentegevoelige activa en passiva op de balans. Zo is het bijvoorbeeld mogelijk dat de rente die kan behaald worden onvoldoende is om de kosten van BRS Microfinance Coop te dekken. • De investeringen die BRS Microfinance Coop aangaat zijn niet courant op een markt verhandelbaar. Dit kan leiden tot situaties waarin de vennootschap weliswaar solvabel is, maar over te weinig liquide middelen beschikt (om vb. haar werkings- of financieringskosten tijdig te betalen). Daarnaast zullen vrijwillige uittredingen en uittredingen van rechtswege resulteren in een uitgaande kasstroom. Het aantal uittredingen kan onderhevig zijn aan sterke schommelingen, wat negatieve repercussies kan hebben op de liquiditeitspositie van BRS Microfinance Coop. • BRS Microfinance Coop is onderhevig aan de risico’s die verbonden zijn aan Incofin IM en Alterfin als adviserende partner, zoals haar deskundigheid over de microfinancieringssector, beschikbaarheid, personeelsverloop, … • Het eventuele verlies van de erkenning als coöperatie of ontwikkelingsfonds heeft een impact op het fiscale statuut van de door BRS Microfinance Coop uitgegeven aandelen. De vennoot van BRS Microfinance Coop heeft onder meer volgende specifieke risico’s eigen aan het bezit van aandelen BRS Microfinance Coop: • De vennoten van BRS Microfinance Coop zullen jaarlijks een dividend ontvangen voor zover en in de mate dat de Algemene Vergadering beslist tot toekenning van een dividend. BRS Microfinance Coop is echter niet verplicht een dividend uit te keren en kan geen dividendpercentage garanderen. • Bij uittreding of uitsluiting heeft de vennoot met A-aandelen recht op een scheidingsaandeel, dat wordt bepaald als het laagste bedrag van de twee volgende bedragen: 1) nominale waarde van het aandeel en 2) boekhoudkundige eigenvermogenswaarde van het aandeel op het einde van het boekjaar waarin de vennoot een uittredingsverzoek heeft ingediend, werd uitgesloten of van rechtswege is uitgetreden. • Vennoten kunnen enkel gedurende de eerste zes maanden van ieder boekjaar (van 1 januari tot 30 juni) vrijwillig uittreden. Het bestuursorgaan kan uittreding weigeren in bepaalde gevallen. • De A-aandelen zijn niet overdraagbaar. [ 32 ] - Jaarverslag 2025
RISICOBEHEERSING Het bestuursorgaan besteedt de nodige aandacht aan de opvolging van deze risico’s en is van oordeel dat de risico’s waar mogelijk en gewenst (gedeeltelijk of volledig) gedekt dienen te worden (onder meer landenrisico en wisselkoersrisico), en/of voldoende beheerst te worden door de toepassing van de in de investeringspolitiek van de vennootschap vastgelegde criteria voor het verstrekken van kredieten en/of het nemen van kapitaalparticipaties (onder meer concentratierisico, debiteurenrisico). In het algemeen kan gesteld worden dat BRS Microfinance Coop haar risico’s spreidt door een gespreide portefeuille van activa uit te bouwen. Bij de selectie en de opvolging van investeringen wordt rekening gehouden met de ondernemingsstrategie, het type en de kwaliteit van aangeboden producten, de sociale georiënteerdheid van de organisatie, de mate waarin de organisatie coöperatief/participatief georganiseerd is, het aandeelhouderschap en governance, de capaciteiten van het management en de performantie en duurzaamheid. In het investeringsbeleid werden richtlijnen opgenomen over de invulling van de portefeuille van BRS Microfinance Coop. De richtlijnen voorzien onder meer in volgende regels die de risicospreiding van BRS Microfinance Coop moet ten goede komen. De investering in een bepaalde microfinancieringsinstelling dient beperkt te zijn tot 10% van de totale activa van BRS Microfinance Coop. Daarnaast dient het totaal aan investeringen per land beperkt te zijn tot 15% van de totale activa van BRS Microfinance Coop. Als referentie voor de totale activa wordt gewerkt met een totaal actief voor BRS Microfinance Coop op 31.12.2025. Dat totaal bedraagt 22 miljoen euro. Naar aanleiding van een strategische oefening in 2021 werd vanaf 2022 de samenstelling van de activa in belangrijke mate hertekend. Dit leidde tot een portefeuillesamenstelling die in hoofdzaak bestaat uit investeringen in microfinancieringsfondsen en in mindere mate in directe investeringen in microfinancieringsorganisaties. In dit verband wijzigde eveneens het risicobeheer van de vennootschap. Zo wordt het landenrisico niet meer verzekerd. Daarnaast beperkt BRS Microfinance Coop zich meer en meer tot het indekken van het wisselkoersrisico op de hoofdsom (en niet de rentebetalingen in het kader) van leningen (of andersoortige directe investeringen) die het verstrekt aan microfinancieringsorganisaties. Daar tegenover staat dat mag verwacht worden dat investeringen in verschillende microfinancieringsfondsen zullen leiden tot een ruime spreiding van diverse risico’s die eigen zijn aan investeringen in de microfinancieringsector. Jaarverslag 2025 - [ 33 ]
BIJZONDER VERSLAG VAN HET BESTUURSORGAAN OVER DE WIJZE WAAROP DE VENNOOTSCHAP TOEZICHT HOUDT OP DE ERKENNINGSVOORWAARDEN VOOR DE NRC Bijzonder verslag BRS Microfinance Coop Overeenkomstig artikel 1, §7 van het koninklijk besluit van 8 januari 1962 tot vaststelling van de voorwaarden tot erkenning van de nationale groeperingen van coöperatieve vennootschappen en van de coöperatieve vennootschappen brengt het bestuursorgaan hierbij verslag uit over de wijze waarop de vennootschap in het boekjaar 2025 toezicht heeft gehouden op de erkenningsvoorwaarden. Oprichting en coöperatieve finaliteit en waarden BRS Microfinance Coop cv werd eind 2012 opgericht onder de naam BRS Fonds cvba. Het gedachtegoed van F.W. Raiffeisen is de leidraad voor de werking van BRS. BRS Microfinance Coop wil ‘We doen samen waarvoor we alleen te klein zijn’ heel concreet maken. Daarom nodigt zij haar vennoten uit om mee te participeren in een eigen coöperatieve vennootschap. Voor BRS Microfinance Coop is het belangrijk om als organisatie in België verankerd te zijn. De vennootschap is een voor de NRC erkende coöperatie en is erkend als Ontwikkelingsfonds. Vrijwillig en open lidmaatschap Het bestuursorgaan mag noch de toetreding noch de uitsluiting van een vennoot uit speculatieve of willekeurige overwegingen weigeren, respectievelijk uitspreken, tenzij die vennoot niet of niet langer aan de algemene toelatingsvoorwaarden voldoet of daden verricht die strijdig zijn met de belangen van de vennootschap. Het afgelopen jaar vond er geen uitgifte van A-aandelen plaats en zijn er dus geen nieuwe vennoten toegetreden. In 2025 traden 78 vennoten uit, waarvan 68 vrijwillig en 10 van rechtswege (door overlijden). Er werden geen uittredingsaanvragen geweigerd en er waren evenmin uitsluitingen. Op 31 december 2025 telde BRS Microfinance Coop 1.420 vennoten. Gelijke rechten en verplichtingen binnen iedere aandelencategorie BRS Microfinance Coop heeft A-aandelen en C-aandelen uitgegeven, en kan B-aandelen uitgeven. De A-aandelen worden aangehouden door particuliere vennoten. De C-aandelen worden aangehouden door Cera cv, BRS VZW en KBC Bank nv. Binnen elke waardecategorie zijn dezelfde rechten en verplichtingen verbonden aan de aandelen. Stemrecht – stemkrachtbeperking voor iedere vennoot tot 10% van de stemmen Overeenkomstig artikel 28 van de statuten geeft ieder aandeel recht op één stem, met dien verstande dat geen enkele vennoot aan de stemming mag deelnemen, voor zichzelf en als lasthebber, voor een groter aantal stemmen, dan één tiende van de som van de in de Algemene Vergadering aanwezige en vertegenwoordigde stemmen. Op de Algemene Vergadering van 9 mei 2025 over het boekjaar 2024 werd het stemrecht conform deze regels toegepast. Dit zal ook het geval zijn op de Algemene Vergadering van 13 mei 2026 over het boekjaar 2025. Op de Algemene Vergadering van BRS Microfinance Coop van 9 mei 2025 waren 68 vennoten aanwezig. Bestuur en toezicht BRS Microfinance Coop wordt bestuurd door een bestuursorgaan dat samengesteld is uit minimaal vijf en maximaal negen leden, natuurlijke of rechtspersonen. De bestuurders worden verkozen door de Algemene Vergadering. Het bestuursorgaan telt drie categorieën bestuurders en is momenteel samengesteld uit één bestuurder A, vier bestuurders C en één bestuurder E (zie p. 25). PwC is benoemd als commissaris. Matig dividend en opbouw van reserves Resultaatsbestemming De Algemene Vergadering beslist jaarlijks over de toekenning van een dividend. Het eventuele saldo wordt in principe toegevoegd aan de beschikbare reserves. De dividendpolitiek van BRS Microfinance Coop houdt rekening met de coöperatieve specificiteit van BRS Microfinance Coop, haar (recurrente) resultaten en haar langetermijndoelstellingen als maatschappelijke investeerder. Het dividend kan verschillen van jaar tot jaar. Er kan voorgesteld worden om geen dividend toe te kennen. Het toegekende percentage op de aandelen kan maximaal datgene zijn dat is vastgesteld in de voorwaarden tot erkenning voor de Nationale Raad voor de Coöperatie. Sinds 1996 bedraagt dit maximaal 6%. Het bestuursorgaan stelt aan de Algemene Vergadering voor om over het boekjaar 2025 een coöperatief dividend van 2,5% (bruto) toe te kennen. Scheidingsaandeel Overeenkomstig artikel 16 van de statuten hebben vennoten bij uittreding of uitsluiting recht op het laagste bedrag van (1) de voor het aandeel werkelijk gestorte en nog niet terugbetaalde inbreng en (2) de boekhoudkundige eigenvermogenswaarde van het aandeel op het einde van [ 34 ] - Jaarverslag 2025
www.brs.coopRkJQdWJsaXNoZXIy MTE0MTkzMg==